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成思危:中国风投业热衷后期投资 呼唤更多“天使”

澳门新葡亰网站注册:2014年2月25日 09:33

 

 

 

        没有人感兴趣把鸡蛋孵成小鸡的事,都喜欢通过打激素把小鸡很快催熟,然后卖掉,这个是不行的。”对于中国风投业热衷后期投资而缺乏天使投资热情的现状,“中国风投之父”成思危以此比喻表达自己的忧虑。

 

  12月20日,在深圳“广大·康奈尔中美科技转移中心”揭牌仪式现场,成思危发表题为《完善风险投资机制,助力创新型国家建设》的演讲,提出上述看法。

 

  他在演讲中说,十八届三中全会提出加快建设创新型国家,“风险投资可以说是建设创新型国家一个非常重要的手段”。目前中国已是仅次于美国的世界第二大风险投资国,但在发展风投业的道路上还存在一些问题。

 

  首先就是投资的重点趋向后移。成思危说,风险投资一般可分为四个阶段,第一阶段通常叫天使投资,是通过支撑创新者进行研究,拿出样机或样品;第二阶段也叫创业投资,就是支撑创业者建立企业来批量生产;第三阶段是中间投资阶段,即在批量生产取得成功之后进行投资,用于扩大生产;最后一个阶段是退出前的融资,退出方式包括上市和并购等。

 

  近年来,由于金融危机等原因,全球风投都有后移的趋势,中国也不例外,“PE(私募股权投资)发展得非常迅速,但都是在最后阶段投入,希翼很快退出,拿到收益”,但“如果没有前期的天使投资去培养创新者,那你后头就难以为继。就是我常说的,没有人干把鸡蛋孵成小鸡的事。”成思危说。

 

  第二个问题是风投的专业化程度不够。“特别是现在的PE,很多实际上就是在企业快要上市时给钱,希翼通过上市能够捞一笔。”成思危对此不以为然,在他看来,PE应该是一个战略投资者和共同创业者,应该在市场、技术、管理等方面对企业有帮助,能够为企业提供增值服务。

 

  第三个问题是风投的学问环境还有欠缺。成思危举例说,美国在风投热时一度出现过好几个风投中心,但最后真正成功的只有硅谷,而硅谷之所以能够成功,跟那里平等、自由的氛围和不怕失败、坚持创新的精神密切相关。

 

  成思危还谈到政府在风投业发展中的角色和作用。“现在是要让市场在资源配置中起决定性作用,但也不是要让政府无所作为,而是要引导但不干涉。”他说,政府应该注重雪中送炭,把创业阶段的投资作为重点,因为后面不需要政府锦上添花,自有人支撑。

 

  美国设立有专门扶持创业计划的政府机构,成思危还曾会见过该机构的负责人。任何人有创新的想法,都可以把建议书寄去,如果被该机构看中,就会获得1万~5万美金的支撑。钱虽不多,但能给天使投资人以信心,引导他们跟进投资。

 

  “大家中国的风投事业要进一步发展,必须要重视天使投资。”成思危再次强调。

 

  在与现场听众的互动中,成思危指出,现在国内已经出现一批天使投资人,这是可喜的现象,而要让更多的“天使”降临,被投资方也有功课要补,比如加强契约精神。

 

  十几年前研究国内风投业时,成思危就注意到一个现象,就是创新者和风投者常常只能共患难,不能同享受,“创新者老认为技术是我的,你不过就是给了我一点钱,我成功以后,你要分我那么大的利益,我觉得不行。”

 

  “这是缺乏契约精神的表现。”成思危认为,“应该说天使投资对你是恩人,在你最困难的时候给你支撑,等你成功却把人家踢一边,这个我觉得还涉及道德问题。所以在这个问题上,我想还是要政府引导,市场机制支撑,再加上法制和道德的共同力量,才能够真正把天使投资搞好。”

 

 

 

 

 

 

 

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